(English below)  

Cổ tức là khoản doanh nghiệp chi trả cho các chủ sở hữu (cổ đông) của doanh nghiệp từ lợi nhuận chưa phân phối (sau thuế) khi doanh nghiệp kinh doanh có lãi.

Cổ tức có thể là tiền, cổ phiếu hay hàng hóa của chính doanh nghiệp đó, nhưng phổ biến nhất vẫn là cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ tức bằng cổ phiếu.

Cách xác định: Cổ tức tiền mặt thường được trả theo tỷ lệ % trên mệnh giá (ví dụ trả cổ tức 10% trên mệnh giá cổ phiếu).

Minh họa: Vào tháng 3/2024, VNM quyết định chia cổ tức đợt 3 năm 2023 bằng phiếu với tỷ lệ chi trả cổ tức là 9% trên mệnh giá 10.000 VNĐ/ cổ phiếu, nghĩa là mỗi cổ phiếu sở hữu sẽ được chi trả 900 VNĐ.

·      Tác động với báo cáo tài chính: Doanh nghiệp sẽ giảm khoản lợi nhuận chưa phân phối, giảm tiền, dẫn đến giảm tài sản và nguồn vốn.

·      Trường hợp áp dụng: Việc chi trả cổ tức bằng tiền cho thấy doanh nghiệp có dự trữ tiền mặt lớn và hoạt động kinh doanh khá hiệu quả, tạo ra dòng tiền ổn định, tạo động lực cho nhà đầu tư mua và nắm giữ cổ phiếu.

·     Tác động tới cổ đông: Khi tính tỷ lệ chi trả cổ tức trên thị giá cổ phiếu, tỷ lệ này sẽ thấp hơn nhiều so với mức tỷ lệ chi trả trên mệnh giá (9%), do thị giá cổ phiếu cao hơn nhiều so với mệnh giá. Như vậy với nhà đầu tư khi mua cổ phiếu với mức thị giá cao thì tỷ lệ thu nhập trên khoản đầu tư sẽ thấp hơn nhiều so với tỷ lệ cổ tức trên mệnh giá. Ngoài ra, thị giá cổ phiếu sẽ giảm do điều chỉnh phần cổ tức đã chi trả, nhưng đổi lại cổ đông được nhận dòng tiền về và có cơ hội nắm giữ cổ phiếu để chờ tăng giá trong tương lai.

·      Cách xác định: Cổ tức cổ phiếu thường được trả theo tỷ lệ số cổ phiếu cổ tức trên số cổ phiếu nắm giữ (Ví dụ 100 cổ phiếu sẽ nhận thêm 20 cổ phiếu)

·     Minh họa: Vào ngày 10/7/2024, Công ty cổ phần đầu tư Sài Gòn (Mã CK: SIP) quyết định chia cổ tức bằng cổ phiếu với tỷ lệ 100:15 hay mỗi 100 cổ phiếu sở hữu sẽ nhận thêm 15 cổ phiếu, dự kiến sẽ phát hành thêm khoảng 27 triệu cổ phiếu.

How to determine: Cash dividends are usually paid according to the ratio of the face value of the stock (Ex: A company pay 10% of dividends by cash, meaning that if the face value is VND 10,000, then for each stock owned, the shareholders get VND 1,000).

Real world example: In March 2024, VNM decided to pay dividends with the dividend payout ratio of 9% (over the face value = VND 10,000). So, for each share possessed, the shareholders get VND 900.

Impact on financial statements: The company’s undistributed earnings and cash will be decreased, which makes Total asset and Total Equity lower.

Application case: Companies may choose to pay cash dividends when their cash balances are high implying effective businesses and typically stable cash flows. This would create motivation for the investors to buy and hold the stock.

Impact on shareholders: When an investor buys a stock at relatively high price, upon dividend payment over stock face value, their return on invested capital (ROIC) would be lower than the dividends over face value ratio as announced. Moreover, upon dividends payment, the stock price will be adjusted downward taking into account the dividends paid out. However, shareholders can earn dividend cashflows immediately while still keep stocks for a chance of stock price rising.

How to determine: Stock dividends are usually paid by a certain ratio based on the number of stocks held. For example, a 100:15 split means that for each 100 shares possessed, shareholders get 15 more shares.

Real world example: In July 2024, Sai Gon Invest Corp (Stock symbol: SIP) decided to pay stock dividends with 100:15 ratio or for each 100 shares possessed, shareholders get 15 more shares. Given this policy, they expected to issue about 27 million shares for dividends.